今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今(jīn)年防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动(d防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正òng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的(de)规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正rong>

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。