5月10日，有消息称部分(fēn)银行(xíng)相关部门收到(dào)《关(guān)于调整协定存款及(jí)通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行(xíng)协(xié)定(dìng)存款和通(tōng)知存款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调(diào)中协定存款更多是(shì)对公(gōng)业务，而通知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限拟下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部首(shǒu)席(xí)经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经(jīng)理助(zhù)理兼(jiān)现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益(yì)副总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金(jīn)、德邦(bāng)基(jī)金等公募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利率下调(diào)有助于减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负(fù)债成本；同时本(běn)次降息(xī)有(yǒu)助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但(dàn)银行普遍(biàn)以(yǐ)量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半年(nián)货币政策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延(yán)续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金(jīn)报(bào)记者：四大国(guó)有银(yín)行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前调降更多是出(chū)于推进(jìn)利(lì)率市场(chǎng)化(huà)改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机(jī)制成员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为(wèi)代表(biǎo)的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。今年4月市场利率定价自(zì)律机制发布(bù)《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引入了存(cún)款定价惩(chéng)罚措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德(dé)立：银(yín)行(xíng)近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价压(yā)力较大且存款持续(xù)高增的情况下，压(yā)降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息(xī)差的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定(dìng)资产投资传导较弱，下调协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限有(yǒu)利于对公客户留存的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利(lì)率整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本不断(duàn)下降(jiàng)，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整体净(jìng)息差持续(xù)走(zǒu)低，银(yín)行利润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降(jiàng)导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关(guān)系发生了变化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机制对(duì)于活(huó)期(qī)存款(kuǎn)与定期存款利率进行了几(jǐ)轮调整(zhěng)，本次将协(xié)定存(cún)款与通(tōng)知存款自律上限下调也是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压力。

　　综(zōng)合各(gè)项因素，银行(xíng)从自身(shēn)经营情(qíng)况(kuàng)考虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于提(tí)升银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款(kuǎn)利(lì)率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率(lǜ)下(xià)限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价方(fāng)式(shì)的改(gǎi)变也拉开序幕(mù)，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大规模存款利率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是大(dà)行和(hé)股份(fèn)行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延(yán)续去(qù)年(nián)9月(yuè)这一轮存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小银(yín)行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制(zhì)度由原来的(de)激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度。就今(jīn)年(nián)的经济背(bèi)景而言(yán)，疫后(hòu)脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居民超额(é)储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套(tào)利，助(zhù)力经济(jì)增长。从银行的角度(dù)，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本(běn)成(chéng)为改善息差的(de)重要手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上(shàng)限(xiàn)，主要(yào)影响对(duì)公客(kè)户在商业银(yín)行(xíng)的活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一(yī)方面，有助于(yú)缓解商业银行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集(jí)中在(zài)活期和定(dìng)期(qī)存款，实际上忽略了这些介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间(jiān)的存款的利率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款和协(xié)定存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，保证存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调的有效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低(dī)，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效(xiào)降低银行(xíng)负债成本，增厚(hòu)息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外，企业(yè)贷款(kuǎn)也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控(kòng)制存款成本(běn)成(chéng)为当(dāng)务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期来看(kàn)，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银行降息(xī)潮可(kě)能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息(xī)潮不仅(jǐn)仅集中在(zài)银(yín)行(xíng)领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达(dá)地(dì)区(qū)地方债发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍(réng)可能下(xià)降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍(réng)是(shì)由实体经(jīng)济(jì)资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一(yī)方面要合适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿强调信号意义的作用。今年(nián)是(shì)真正(zhèng)疫后复苏的第(dì)一年，我们仍面临(lín)内生动(dòng)力不强(qiáng)需求不足的(de)情况，央行已(yǐ)经通过降准(zhǔn)以及结构性货(huò)币政策(cè)等多项举措给予了实(shí)体经(jīng)济(jì)所需的一定的资金投(tóu)放支持，有效降(jiàng)低(dī)了实体综合融(róng)资成本，后续需要(yào)财政政策产业政策(cè)等配(pèi)套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情(qíng)况，短期调整政策利(lì)率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍会维(wéi)持资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是(shì)否进一步下调要(yào)看实(shí)体(tǐ)经济复苏的(de)情况。银行(xíng)负债端，存款基(jī)准利(lì)率下调的概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)上限的调整空间仍(réng)存在，而是(shì)否进一(yī)步(bù)下调要(yào)看银行自(zì)身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金(jīn)：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立(lì)了(le)存款利率(lǜ)市场化(huà)调整(zhěng)机(jī)制，自律机制(zhì)成员银(yín)行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利(lì)率市(shì)场化(huà)调整机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分(fēn)别下调(diào)存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化定(dìng)价情况作为合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估的(de)扣分项，引发中小银行跟(gēn)随调(diào)降(jiàng)存(cún)款利率。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，通过(guò)存款利率下行，稳定商(shāng)业银行净(jìng)息差(chà)进而保(bǎo)持贷款利率维持(chí)低位或继续(xù)下(xià)行，最终有利(lì)于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债利(lì)率持续下行(xíng)，银行间利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷(dài)低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强化。海(hǎi)外来看，全球(qiú)经济进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高(gāo)峰(fēng)。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有大型商业银行和股(gǔ)份(fèn)制商(shāng)业(yè)银行的(de)定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋。一(yī)方(fāng)面，银(yín)行仍(réng)有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，来(lái)保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷(dài)投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居(jū)民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础上，银行(xíng)自身也有(yǒu)动力(lì)去下调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行(xíng)息(xī)差压力大是普(pǔ)遍现(xiàn)象，此次政说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(zhèng)策调整有望带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前经济(jì)下行(xíng)影响，投资者悲观预期(qī)被放大(dà)，大量资(zī)金(jīn)集(jí)中在银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘(pán)活市(shì)场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银行的对公活期成本(běn)下降，存款降价(jià)叠加资(zī)产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修(xiū)复，有利于增(zēng)强(qiáng)银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的(de)短(duǎn)期(qī)存(cún)款意(yì)愿、促(cù)进企(qǐ)业投资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次(cì)下(xià)调(diào)对(duì)市场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定价过(guò)高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次(cì)上限下调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存(cún)款及通知存款(ku说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ǎn)利(lì)率，减少中小银行(xíng)间揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影响较小。②长端利(lì)率下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但(dàn)大(dà)概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限，主要影(yǐng)响对(duì)公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益，使得对公客户活期存款(kuǎn)收益(yì)向对(duì)私客户(hù)看齐，一方(fāng)面有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了(le)银行负债成本，目前(qián)上市银行协定存款占总(zǒng)存款的比(bǐ)重在(zài)13％左右，重新(xīn)规定协定(dìng)利率上(shàng)限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方(fāng)面可(kě)以限制高(gāo)息揽储(chǔ)，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存款成本(běn)压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外(wài)，银行(xíng)负债(zhài)端(duān)成本的下(xià)降(jiàng)使得银(yín)行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率下(xià)行的空间，或带动债券收(shōu)益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并非降息的(de)确定性信号(hào)

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是否(fǒu)还(hái)有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年(nián)来(lái)，贷款和(hé)存(cún)款利率的非对称下(xià)行(xíng)使得(dé)商(shāng)业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款利(lì)率有进一步调降的预期。一方(fāng)面(miàn)，为(wèi)支持(chí)实体经(jīng)济，政策导向(xiàng)下贷款加权(quán)平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场份额考(kǎo)核(hé)压力使得各(gè)行下调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行(xíng)存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利(lì)率债、稳定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存(cún)款利率仍(réng)然有(yǒu)下降的趋势(shì)和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年(nián)以来由于存(cún)款定期化，活期存(cún)款占比明显下(xià)降，存款(kuǎn)付(fù)息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时(shí)，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息差(chà)压(yā)力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居(jū)民超额(é)储蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提升(shēng)、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利(lì)率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和实际投(tóu)资。短(duǎn)期(qī)看(kàn)，存款利(lì)率下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中(zhōng)短期利(lì)率，特(tè)别(bié)是中短期(qī)信用债利率仍有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也(yě)有可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫(pò)性不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难(nán)上行。考虑到(dào)存量贷款(kuǎn)重定(dìng)价等(děng)影响，2023年银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带动存款利率(lǜ)整体下(xià)行。现实(shí)中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来(lái)看，是否意(yì)味(wèi)着货(huò)币政策(cè)进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货(huò)币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例(lì)会均表明当前货币(bì)政策基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第(dì)一要求，而在此基础上强调“着力支持扩(kuò)大内需，为实体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意(yì)味着(zhe)当前长端利率仍(réng)有下行空(kōng)间(jiān)，但这(zhè)一(yī)调(diào)降(jiàng)是针对银(yín)行协定存款及通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调并不等于(yú)政(zhèng)策利(lì)率就必须进行(xíng)对等下调，市场不应视(shì)为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ong>

　　中(zhōng)国基金报(bào)：当前利率(lǜ)环境(jìng)下，普通(tōng)投资(zī)者应该(gāi)如(rú)何(hé)守住(zhù)自(zì)己的钱袋(dài)子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通(tōng)投资者的(de)投资工具(jù)应该(gāi)兼顾考量收益性、流(liú)动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在存(cún)款利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及(jí)其他固收(shōu)类(lèi)基金在具一定(dìng)流动性(xìng)的同时，相较活期存款和相当部(bù)分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低和风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)适(shì)中投(tóu)资者的(de)合适(shì)投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行，4月以来下行(xíng)加(jiā)速，当前(qián)无论从绝对(duì)利率水平还是从(cóng)信用利(lì)差，都回到(dào)了(le)较(jiào)低历(lì)史分位数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未改变，但一致(zhì)预期导(dǎo)致(zhì)行情走的比较迅(xùn)速，市场进(jìn)一(yī)步(bù)盈利空间被(bèi)压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后续或(huò)进入震荡环(huán)境，而存量(liàng)博弈交易下也(yě)可能会放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环(huán)境下(xià)尽量选择防守类型的(de)产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如货币基金，而短债基金(jīn)中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短(duǎn)流动(dòng)性好、历史回(huí)撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德(dé)邦(bāng)基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长期调结构(gòu)，政策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股(gǔ)票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在(zài)当前(qián)环境下，建议关注行业估(gū)值水平较低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需(xū)要我们(men)识别(bié)金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的(de)诱惑(huò)，比如面对(duì)收益率高达20％且(qiě)能保(bǎo)本的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普(pǔ)通投资者而言(yán)，如果不具备相关专业(yè)知识，可以选择把投资理财交给(gěi)少数专业的(de)人(rén)来(lái)做，让优秀的(de)基金(jīn)经理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做好风(fēng)控，选择适合自(zì)己风险偏好的(de)方向和标的(de)。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：随着存(cún)款利(lì)率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保持(chí)资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评估自(zì)身风险承受能力后可适当考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的产品。