投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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