海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利(lì)润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下(xià)滑(huá)，利(lì)润向下游转移(yí全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利(lì)单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利(lì)有待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产替代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和半导体设(shè)备维(wéi)持(chí)较高(gāo)增速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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